近期A股市场回暖，股指重返3000点，A股是否已翻越忧虑之墙？下半年该如何把握行情？作为国内最早的阳光私募管理平台，华润信托紧跟市场为投资者拨开云雾。2016年第二场明星私募投资策略会，我们邀请到源乐晟资产管理有限公司创始人及投决会主席曾晓洁为投资者分享当下市场动态。 

       7月16日下午，我们的策略会吸引了来自深圳、北京、上海、杭州、广州五地100多名客户参会。各地客户通过视频连线直接与深圳主场的嘉宾对话，客户的问题犀利而专业、嘉宾与客户之间的互动积极而热烈。在现场气氛的带动下，主讲嘉宾也向我司客户分享了更多对市场的解析及公司内部的管理风控。原定2小时的路演延长到了3个小时才结束。 

演讲主要观点：
曾晓洁－当下市场动态分享 
（源乐晟资产管理有限公司创始人及投决会主席） 

1. 源乐晟成立于2008年，非常悲观也非常痛苦的一年。这八年每一年的投资风格都不一样，典型的牛熊以及正常市全部都经历过一遍了。纵观下来，我们第一个产品发行价1块，到现在差不多5.5块左右。我们希望自己的风格能够匹配不同的市场，然后能够取得一个长期的中上回报率，这是源乐晟成立以来一直的目标。 
2. 源乐晟非常注重研究框架以及培养很多比较有名的人，最有名的人是任泽松，如果买过公募基金的客户可能都知道。 
3. 我们希望能够逆向的、在市场相对来讲比较不好，但是我们觉得未来还有机会的时候去募资发行产品，而不是在市场非常狂热的时候去发行。 
4. A股市场跟美国、香港市场有很大的不同。A股一定择时。源乐晟的投资体系非常注重估值的变化，也就是择时。由于A股的波动非常大，如果能做好择时，A股投资相当于成功了一半。 
5. 其实A股在过去的十年是给了投资者很高的回报，但是中间有三次特大波动，一个是2008年，一个是2011年，一个是2015年。对于私募基金来讲，如果不做择时、不做风控，净值波动大了之后就永无翻身之地。 
6. 未来怎么看，我们觉得从短期来讲（三到六个月），大的悲观因素已经结束了，所以我们通过选股来找到我们一个方向。然后从中期来讲（半年到一年），我们觉得不会有特别大的风险，原因是货币条件相对比较稳定。但是也有不确定性，比如美国的加息；比如恐怖袭击继续升级。长期来讲（一年到三年），第一个，牛市的基础是确定的，就是钱越来越便宜了；第二个，看中国转型能不能成功，如果转型成功了，这些好企业越来越多，利润出来会进入一个比较长的投资机会，我觉得中国转型在未来还是能成功的。 
7. 源乐晟的风格不是那种非常急躁的，但是我们从稍微长期来讲每年还是能为投资者赚取比较稳定的回报。我们会做的越来越好。