理财周报特邀 孟扬 华润信托总裁

亲爱的理财周报读者：
　　最近碰到一位很久没有见面的律师朋友，大家闲扯到最苦恼的事情。我笑他道：读书时想游学四方，可惜苦恼的是没有钱；现在事业有成钞票大把，还会为钱苦恼么？他苦笑道：苦恼的根源还在于“钱”。现在苦恼的是钱怎么保值增值，怎么理财。咱不是专业人士，不懂股票，可又不甘心存银行。买点银行理财产品吧，可偏偏还碰上理财产品亏损。哎，网络上不是说：你可以跑不过刘翔，但怎么也不能跑不过CPI啊。
　　钱，没有，苦恼，你不够用；钱多了，也苦恼，你永远恐惧着“缩水”。现实就让人这么矛盾。其实不仅这个朋友，想必很多朋友都有类似的感受。以前没钱，所以不需去打理，量入为出，烦恼也自然少。可随着改革开放，人们的财富日益增多，理财就日益成为一个重要的社会问题了。
　　显然当财富积累到一定阶段，每个人对于财富的管理，都有两方面的需求：一方面，期望通过承担更多的风险来获得更多的收益；另一方面，由于子女教育和养老的需要，要把钱配置在安全稳定的投资上，以获取持续稳定的收益。
　　记得巴菲特曾说过：人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。我理解，“湿雪”指的是将资金投资到合适的资产上（比如以股票形式还是存款形式存在）；“长坡”则指的是较长的时间。资产配置应该放在一个较长的时间段里去看，这才是投资；否则只关注短期的变化，便成了投机，风险大大放大，稳定性就比较弱。而我更愿意将“湿雪”理解为一种智慧——因为智慧，你才能找到需要的“湿雪”（“湿雪”并不是可以信手拈来，需要你去寻找），并且在足够长的期限内不断去滚动，才能获得稳定的增长。这就是我们常说的获取持续稳定的复合增长。
　　信托公司是从事资产管理的机构，自然和理财联系在了一起。我有幸也在这一行业的华润信托工作，也一直在为如何理财思考着。我经常拿华润信托三大类主流产品线来举例。
　　第一条产品线是基础设施领域的信托产品。由于这类产品涉及到国计民生的基础设施行业，其特征是收益不算高但现金流比较稳定，满足对安全性要求比较高的投资者需求（包括一些机构投资者）；第二条产品线是结构融资领域的信托产品。这类产品主要覆盖单一银行传统融资不能解决的项目。由于该类项目风险适中，收益较高，适合有一定风险承受力，但总体还是偏好稳定安全的客户进行投资；第三条产品线是证券投资产品。从国内外的经验来看，长期投资证券产品的收益率是最高的。因此华润信托在国内最早推出开放式证券投资信托（俗称“阳光私募”）。这类产品就适合具有较高风险承受能力，希望承担较高风险获取更高收益的投资者。这些投资领域本身没有好坏之分，而应该看是否适合你的风险偏好和资产配置。因此，“量体裁衣”式的投资是非常重要的。
　　我们也一直在思考与开发一些创新产品，来满足投资者日益变化的需求。比如，如何让投资者更安全地分享证券市场的收益？由于阳光私募的风格不同，因此在不同的阶段业绩表现是不同的（比如有些阳光私募产品属于防守型，在熊市中抗跌性非常强，但在牛市中表现就不那么耀眼，你不能说是能力的问题，而是各自的风格）。我们经常以长跑者为例。最终的胜利者，未必在每圈都是第一名。长跑考量的是长跑者的耐力和稳定性，综合成绩才能最出色。因此我们也在国内率先开发了由信托公司主动管理的“阳光私募FOF”产品——托付宝（TOF）产品，动态地将资产在不同阶段配置到不同的阳光私募产品上，为投资者提供证券领域内较低风险的长期持续稳定收益的产品。
　　作为寻找“湿雪”并为投资者滚动雪球的人，信托公司肩上的责任重大。作为投资者的您，可以省却“推雪”的劳力而休闲下来，站在长长的坡的上端，欣赏风景，体验更多的惬意和轻松。
　　今年华润信托制定了一个口号：“华润信托，让资产更智慧”。我们希望用专业的智慧，去为投资者不断寻找到“湿雪”并滚大雪球。
　　因为智慧，您的雪球，会越来越大。